【卓創資訊】蛋雞產業鏈月度分析：1月蛋價先跌后漲 2月或仍有降低預期（2024年1月）
原發表日期：2024-01-31
來源：卓創資訊
一、蛋雞產業鏈價格傳導圖
二、本月市場回顧分析
總體上來看，本月產業鏈供需格局較寬松，價格傳導相對順暢。月內市場需求整體呈現弱勢，且產品供大于求局面難以突破，產品價格均呈下滑走勢。雖飼料成本降低，但雞蛋、淘汰雞價格下滑，主產品雞蛋的利潤出現相對明顯的下滑走勢。
從月均價來看，本月蛋雞產業鏈重點產品均價多呈現下滑走勢，重點產品雞蛋較上月月均價下滑0.21元/斤，跌幅4.90%；淘汰雞月均價為5.05元/斤，較上月下滑0.41元/斤，跌幅7.51%；雞苗月均價為2.86元/羽，較上月均價跌幅3.05%。成本方面玉米月均價下跌5.54%，豆粕月均價下跌7.87%，因此雞蛋毛利潤跌幅變化不大，價格傳導相對順暢。
本月蛋雞產業鏈整體呈現下滑走勢，前期供強需弱的大環境略影響市場信心，同時豆粕、玉米價格的降低在成本端利空產品價格，也就是說供大于求矛盾突出及成本降低是本月蛋雞產業鏈下滑的核心驅動因素。除此之外，中上旬業者“不買跌”心態在階段內對市場也有利空影響。本月上旬，由于多數業者對元旦、春節內銷寄予厚望，備貨現象增加，但受節日效應不及預期影響，各地消庫過程較為緩慢，拖累下旬內銷的啟動的時間，臨近月末市場內銷需求量增加，因此市場整體階梯式回落后小幅反彈走勢。
雞蛋飼料成本環比下降。1月單斤雞蛋飼料成本3.30元，環比上期下降5.44%，飼料成本下降對蛋價支撐影響繼續減弱。據卓創資訊統計，截至1月29日，全國玉米月均價為2342.20元/噸，環比跌幅5.54%，同比跌幅16.73%。1月份玉米市場供應壓力增加，需求跟進不足，使得價格不斷回落。1月豆粕現貨均價環比下行，截至29日，43%蛋白豆粕月均價3631元/噸，環比跌幅7.87%，同比跌幅21.91%。本月阿根廷產量預估繼續上調，巴西大豆升貼水價格繼續下行，美豆出口表現不及預期。國際市場影響偏利空。國內市場供應寬松，下游需求表現不佳，導致價格下行壓力較大。
從期貨視角來看，雞蛋期貨主力合約行情先跌后穩。本月雞蛋期貨主力由合約2402轉移至合約2403，行情先跌后穩，最高收盤價3589元/500千克，最低3221元/500千克，價差368元/500千克。月均持倉11.76萬手，環比漲幅41.18%；月均成交量10.91萬手，環比漲幅45.27%。本月期貨空頭優勢明顯，盤面重心持續下跌，下旬期價最低跌至3200元/500千克附近。之后期貨多空僵持，盤面漲跌兩難，期價在3200-3250元/500千克區間內震蕩調整。
三、重點關注及風險提示
四、蛋雞市場后市展望
預計2-4月份雞蛋價格呈現先跌后漲走勢。2月份受春節假期影響，市場休市，節后需求進入季節性低迷期，加之在產蛋雞存欄量或繼續增加，且節后生產環節庫存量處于高位，雞蛋供應壓力較大，蛋價或出現相對明顯的下跌，預計月均價為3.50元/斤，節后最低價預計跌至3.20-3.30元/斤。3-4月份需求緩慢恢復，蛋價或觸底后小幅回升，但由于供應依然有增加預期，市場供需整體仍然寬松，蛋價漲幅或有限，預計月均價分別為3.30元/斤、3.40元/斤。
淘汰雞價格或先跌后小幅上漲。供應方面，根據養殖周期推算，2月份進入淘汰期的蛋雞應為2022年10月前后補欄的雞苗，此階段雞苗銷量增幅有限，而1月份養殖單位有提前淘汰蛋雞的現象，因此預計2月份淘汰雞供應量增幅較小。需求方面，受春節需求拉動，2月上旬產區農貿市場活禽交易或較活躍，但屠宰企業將陸續停工，中旬起屠宰企業停工、農貿市場休市，整體需求量跌至低位，下旬開市后需求量或有恢復性增多，整體需求量將跌至低位。卓創資訊預計2月份全國淘汰雞供應量增幅較小，需求量明顯減少，價格或繼續下跌，3-4月份或恢復性上漲。
雞苗價格或上漲。2024年2月份的雞苗訂單多為3月份補欄的雞苗，春節過后天氣轉暖，蛋雞進入補欄旺季，養殖單位多計劃春節后補欄，雞苗需求量增加，3-5月份雞苗價格或整體上漲。但業者對2024年蛋雞市場預期不高，部分養殖單位對市場仍持觀望態度，或推遲上苗進度，因此3-5月份雞苗價格上漲幅度或有限。
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