Mysteel農產品解讀：高位補欄降溫，3月仔豬觸頂回落（20230327）
原發表日期：2023-03-27
來源：Mysteel農產品
【導語】：春節之后，部分地區仔豬腹瀉等問題突出，加上非瘟對產能也帶來一定不利，市場對遠期市場樂觀，仔豬季節性補欄活躍，仔豬上漲較快，3月之后高位補欄降溫，仔豬出現回落。全年來看，生豬供應中遠期充足，豬價缺乏大漲基礎，后期仔豬補欄不宜追高盲進。
春節之后，由于多地出現仔豬腹瀉等，加上養殖端季節性補欄，仔豬供應緊張，價格出現較強上漲，其中上漲最快時期是在2月的最后一周，當周仔豬均價583.33元/頭，一周上漲74.76元/頭，市場采購仔豬熱情高漲。
進入3月之后，仔豬補欄熱情有所降溫，上旬仔豬均價最高達到587元/頭，較春節之前累計漲幅達到63%。之后隨著仔豬價格高位，養殖端補欄積極性下降，仔豬價格上漲減緩，并出現回落。最近一周國內仔豬均價在568.10元/頭，較高點下降3.00%。
近期仔豬補欄育肥成本分析
去年12月至今年2月，部分地區仔豬腹瀉、藍耳等疾病較往年偏高，仔豬數量出現一定受損，部分規模場外購仔豬補充，仔豬價格出現呈現持續上漲態勢，仔豬補欄價格從2月初410元/頭，最高漲至3月上旬580-600元/頭。
按照補欄7公斤仔豬長至125-130公斤出欄來看，出欄時全程料肉比大致在2.73，玉米、豆粕價格偏弱走低，飼料成本有所下降，加上其他小料等，飼料價格大致參考3.23元/公斤，育肥的人工成本大約550元/頭，在不同的仔豬價格和不同出欄體重時對應的出欄成本如下：
外購仔豬育肥后出欄成本
|
仔豬價格 （元/頭） |
出欄體重1 （公斤/頭） |
出欄成本1 （元/公斤） |
出欄體重2 （公斤/頭） |
出欄成本2 （元/公斤） |
出欄體重3 （公斤/頭） |
出欄成本3 （元/公斤） |
|
400 |
120 |
16.23 |
130 |
15.66 |
150 |
14.75 |
|
500 |
120 |
17.06 |
130 |
16.43 |
150 |
15.42 |
|
600 |
120 |
17.90 |
130 |
17.20 |
150 |
16.10 |
當采購仔豬400元/頭時，等到后期育肥體重120公斤左右出欄時，出欄成本大致在16.23元/公斤，如果體重壓欄到150公斤時，成本降至14.75元/公斤；當采購仔豬價格在600元/頭，育肥體重120公斤出欄時成本在17.90元/公斤，體重在150公斤出欄時，成本降至16.10元/公斤。
可以看出，隨著仔豬成本提升，未來育肥的出欄成本增加也在增加，適當壓欄可以降低成本。如果未來豬價上漲不達預期，高價進購仔豬可能盈利難度較低，而虧損風險比較大。我們按130公斤的出欄體重計算，在進購400元/頭附近的仔豬時，豬價達到15.70元/公斤即可盈利，當進購500元/頭的仔豬時，需要在豬價在16.50元/公斤以上才能盈利，當仔豬進購達到600元/頭時，一般要到17.20元/公斤才能盈利，盈利難度增大。
理性看待非瘟、腹瀉等對后期供應的影響
非瘟和仔豬腹瀉等對中遠期生豬供應帶來一定下降，但由于實際發生的范圍還是比較局限，而且養殖端都進行繼續積極應對和補救措施，實際影響情況有限，不宜對后期供應下降影響過度擔憂和夸大。
非瘟導致山東等地區能繁母豬產能出現了被動的去化，其他地區基本維持穩定，散戶及集團場主動去化意愿較低。據Mysteel 農產品123家定點樣本企業數據統計，2月能繁母豬存欄量為511.11萬頭，環比減少0.17%，官方最新公布的數據來看，2月全國能繁母豬產能4343萬頭，環比減少24萬頭，下降0.55%，同比上漲1.76%。2月能繁母豬存欄量相當于正常保有量105%，產能維持平衡偏松狀態。目前生豬處于虧損狀態，養殖端競爭激烈，預期未來幾個月仍有小幅下降壓力。
1-2月北方部分地區仔豬腹瀉問題突出，仔豬數量有些受損，但南方情況較輕，半年之后也就7-8月出欄供應或有小幅下降。夏季高溫生豬應急死亡概率增加，經濟面改善，下游豬肉消費趨于向好，加上情緒帶動、二育或看漲介入，預計6-8月豬價有階段性上漲可能，但產能充足前提下，市場并非實質性缺豬，謹慎預估豬價回升到成本線16.00元/公斤以上，樂觀一點或到17.00-18.00元/公斤附近，實現小幅盈利。
總的來說，受仔豬腹瀉對后期出欄等影響，加上夏季存在季節性的利好因素，三季度價格或出現階段性上漲，但是非瘟及仔豬腹瀉等對產能損失有限，整體產能較為穩定和安全，遠期豬源供應仍然充足，全年來看，豬價上漲空間有限，不宜過度夸大前期非瘟及腹瀉等對后期豬價的影響。對于外購仔豬的養殖戶而言，在仔豬價格500元/頭以下最好在400元/頭進場比較安全，當仔豬價格超過550元/頭甚至到600元/頭補欄需要謹慎，后期盈利難度增加，甚至有虧損風險。
版權聲明：文章內容版權歸上海鋼聯電子商務股份有限公司（簡稱：上海鋼聯）所有，受我的鋼聯委托，在此聲明禁止任何媒體、網站或個人違法轉載或使用，否則將會受到法律追究。如有合作意向，請聯系我的鋼聯，網址：https://www.mysteel.com
地址:北京市西城區西直門外大街112號陽光大廈306室
微信公眾號二維碼