Mysteel農產品解讀：供給強壓需求薄弱 豬價短期大漲無望（20231030）
原發表日期：2023-10-30
來源：Mysteel農產品
9月初至10月底，生豬價格持續震蕩走弱，全國均價由16.95元/公斤（9月1日）跌至14.51元/公斤（10月27日），除“金九銀十”消費旺季落空外，供給端的持續加壓也是行情不斷下行的主要因素，此外與各地非瘟的不斷炒作息息相關。11月將至，春節前的3個月行情如何？
供給強壓 規模場繼續加量
圖1 2020年-2023年樣本企業商品豬出欄量月度走勢圖
據Mysteel農產品123家定點樣本企業數據統計，9月規模場商品豬出欄量為872.67萬頭，環比增加5.76%，同比增加20.98%，從目前情況看10月生豬出欄量仍環比增加。一方面，目前規模場年度計劃完成度相對一般，月度計劃環比持續增加；另一方面，10月中下旬中北部地區部分省份非瘟疫情明顯擴散，規模場、中小養戶母豬及商品豬均有一定程度感染情況，被動去產能及增加出欄量情況較多，加之行情本就低位盤整，企業資金壓力大的同時再遭受動物疫病影響，主動去產能意愿有所增加，而散戶亦有一定程度恐慌性出欄情緒，養殖端大利空疊加情緒不佳，行情便一路走低。
圖2 2021-2023年重點屠宰企業凍品庫容率
11月規模場出欄計劃預計仍環比增加，而從母豬存欄及仔豬出生量端推演，年前3個月的生豬供給量仍不容小覷。此外，目前生豬行情低迷，消費不振，凍品出庫難度很大，當前屠企凍品庫容仍居高不下，加上近期疫病影響導致部分不開心肉入庫量增加，凍品市場雪上加霜，而年前往往為凍品出庫旺季，鮮肉和凍品的雙重加量，預計短中期供給仍有不小壓力，更妄論當前出欄均重也在持續增加。
需求薄弱 價格走低亦難推升宰量上升
圖3 81家樣本屠宰企業日度屠宰量
盡管8月中旬起豬價便一路震蕩走弱，2個月價格下跌近3元/公斤，但樣本企業屠宰量并未有明顯增幅，除9月底因雙節有階段性加量外，宰量一直維持在120000頭左右，可見近3個月的需求并未因節日、低價而有好轉，不過11月后隨著天氣轉涼及傳統節日到來，消費盡管沒有大幅好轉，但一定是朝著持續向好趨勢邁進的。
供需繼續博弈 疫情及情緒影響不可忽視
除供需影響外，市場情緒及近期疫情炒作也是不可忽視的重中之重，據Mysteel調研情況看，山東各區域疫病零星散發，膠東、魯西、魯東，散戶母豬育肥豬均受影響，河南山東交界處疫病明顯加劇。河南周口、駐馬店、開封、漯河等區域擴散嚴重，中小散面狀爆發，母豬發生頗多，目前疫情仍繼續發生。疫情導致短期看漲情緒降溫，而大量不小心、低價豬源沖擊市場，導致價格進一步走弱，目前疫情影響程度有待評估而目前各地貿易商趕赴河南拉豬，會否加速疫情在全國范圍的擴散亦需持續跟蹤，但預計對母豬、商品豬產能均有不小影響，對短中長期供給均有一定程度影響。11月若北方疫情仍持續發酵，預計供給端壓力仍將繼續拖累行情走弱，加之需求端也無節日及傳統需求旺季提振，預計豬價仍難有明顯好轉。
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