Mysteel農產品解讀：供需形勢定局已現 二季度豬價何如（20240422）
原發表日期：2024-04-22
來源：Mysteel農產品
【導語】據國家統計局數據統計，截止到2024年一季度末，全國生豬出欄19455萬頭，同比下降2.2%；生豬存欄40850萬頭，同比下降5.2%；能繁母豬存欄3992萬頭，同比下降7.3%；環比減少150萬頭，下降3.6%。
自2023年一季度起能繁母豬存欄連續5個季度環比下降，體現當前生豬供給邊際逐步向好，而需求恢復勢頭雖短期未見明顯加快，但其穩步向好趨勢不變，那么，供需形勢向好定局顯現，是否意味著豬價將迎來真正的春天？
供應壓力逐步減輕 但短期幅度一般
在不考慮肥轉母或者其他小概率事件情況下，2024年二季度供給形勢對應去年三季度能繁變化趨勢，彼時能繁母豬存欄量維持在4241-4296萬頭，且近幾年的高補低淘、產能轉換已使得行業當前的母豬性能有明顯提升，不過長期虧損下的配種意愿一般，且市場整體都處在縮減產能進程，養戶在資金壓力下亦無過多補欄情緒，故今年二季度供給形勢將緩慢持續向好。
同時去年四季度豬病影響下的仔豬、母豬、商品豬全方面損失，亦對當前供給形勢有所利好，加之從當前飼料銷量同比大幅縮減也可印證“豬少了”現狀。
需求向好幅度有限 亟待恢復
圖1 2022-2024年屠企日度宰量與出欄均價走勢
圖2 2024年標肥價差與毛白價差走勢圖
不過，從當前屠宰端的量價表現、標肥差收窄亦毛白價差偏低等指標體現，當前終端消費恢復進程仍較為緩慢，且從一季度整體節假日前后終端備貨情況，以及市場預期看，當前市場對消費恢復信心明顯不足，且屠宰端持續虧損、白條量價難升，也是產業端對消費疲態的顯現。
此外，今年動物疫病自3月底開始便有所增加，加之近期南方多省雨水天氣不斷，廣東近日強降雨及洪澇災害使得疫病擴散預期更甚。從當前市場反饋看，降雨對粵北部分地市影響較大，雨后存在一定豬病大流行風險，但對整體南方市場疫病影響或防控情況影響仍相對有限，不過階段性的不開心豬集中處理，或會適度拉低彼時價格。
故總體來看，二季度生豬市場供需格局或為供給減量而需求穩步增量情況，豬價整體向好趨勢或不變，但受疫病、需求回暖程度一般、供給減量程度有限等因素制約，行情整體向好幅度將十分有限。
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