Mysteel農產品解讀：豬價快漲背景下的供應推力分析（20240607）
原發表日期：2024-06-07
來源：Mysteel農產品
【導語】進入6月份，國內生豬市場快漲速度未減。截至7日，全國外三元生豬出欄均價拉升至18.82元/公斤，較月初上升1.37元/公斤，漲幅7.80%，較5月同期走高3.92元/公斤，漲幅達26.31%。隨市場供應不斷收緊，養殖端抗價情緒持續濃厚，那么后續市場推力尚存多大空間，現本文做以下簡要分析。
1.豬價快漲，養殖紅利帶動市場滾動增重
5月中下旬開始，國內生豬進入快漲模式。6月份豬價持續高位拉升，截至7日，全國外三元均價已走高至18.82元/公斤，較月初上漲1.37元/公斤。從養殖企業利潤來看，月內生豬自繁自養盈利已達484.6元/頭，外購仔豬盈利受前期低價仔豬及飼料成本下降帶動，其利潤值亦高達607.9元/頭。較5月同期對比，頭均增長387-390元不等。市場供應日漸趨緊，養殖戶壓欄抗價情緒不斷升溫，市場滾動壓欄節奏加快，量價、情緒同步帶動市場近90度提漲。
2.計劃收縮仍是市場有利支撐
就Mysteel農產品數據統計，5月份國內重點省份養殖企業出欄量超計劃完成，其中華東及華中及華北部分區域增量明顯，豬價快漲，部分企業適量加快出欄節奏，提前擇機出欄 。但進入6月份多區域生豬出欄計劃下滑明顯，除湖南市場外，其他區域均不同程度收窄，月內各省份出欄計劃量環比5月份實際出欄回落幅度達5.51%。月內豬市供應收緊，養殖端挺價情緒濃厚，規模企業滾動壓欄，中小場亦多惜售增重。短時來看，豬價有沖高后短時回調風險，但供應支撐市場區間回調空間或相對有限。
3.近期市場走向仍是未來產能發展驅動
從Mysteel農產監測的208家最新定點樣本企業數據看，上游產能仍呈現震蕩上漲趨勢，但漲幅環比有所收窄，5月份能繁母豬存欄量為503.69萬頭，環比漲幅在0.43%。月內豬瘟疫情整體相對平穩，西南影響亦相對有限，隨生豬及仔豬養殖盈利空間不斷擴大，養殖端主動去化產能意愿偏弱，場家多持續產能更替優化，前期受損區域補欄懷孕母豬產能開始陸續兌現。明年市場來看，部分規模企業仍持謹慎觀望心態，加之中小養戶陸續由自繁自養轉換為代養模式，預計后續能繁母豬產能擴張速度或相對緩慢。
就三季度市場供應來看， 上游產能收縮仍是市場有利支撐。 2023年9月份開始國內能繁母豬存欄量持續下滑，截至四季末國內能繁母豬存欄量環比下滑累積達4.85個百分點。根據9-10個月時間轉換周期及后續新增仔豬量變化節奏推算，三季度供應持續處于收緊狀態，豬價向上趨勢不變。后續市場推漲高點仍多觀望6-7月份二育滾動出欄/補欄節奏及市場壓欄增重情緒變化。
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