Mysteel農產品解讀：供需拉鋸戰白熱化 生豬走勢如何（20250708）
原發表日期：2025-07-08
來源：Mysteel農產品
【導語】：2025年上半年生豬價格呈現超預期強勢行情，主要驅動來自春節前集中出欄導致的節后供應階段性收縮，以及壓欄增重、二次育肥持續入場和肥標價差高位運行（標肥價差較往年同期新高，2月價差高達1.2-1.6元/公斤）形成的結構性支撐。轉折至近期市場，5月末政策面釋放降體重預期引發看跌情緒，但6月中下旬生豬價格逆勢走強，核心矛盾在于集團企業降重執行率不足（與散戶壓欄惜售情緒升溫（二次育肥補欄），供需博弈下6月中下旬至7月初價格反彈超預期。
一.行情走勢
據鋼聯數據監測，7月初規模養殖企業主動收縮出欄計劃疊加散戶惜售，引發階段性供給緊縮，驅動全國外三元生豬均價于7月2日升至15.21元/公斤。此輪上漲主要源于屠宰企業被動提價收購的傳導效應，但供需再平衡進程被迅速打破：隨著規模場出欄節奏恢復及社會豬源（含二次育肥群體）集中釋放，市場供應轉向寬松，而終端消費持續疲軟導致供需矛盾激化，近期豬價承壓明顯下跌。區域分化特征同步顯現——北方市場受情緒反彈支撐跌勢趨緩，南方則因供應增量壓制普遍觀望。
回溯6月市場，價格走勢已預示當前博弈邏輯：上旬集團場加速出欄疊加生豬均重下行（被動去庫存），推動豬價快速探至13.89元/公斤低位；下旬高溫制約增重節奏放緩與二次育肥滾動入場形成邊際支撐，驅動價格持續回升，全月走出典型"U"型軌跡（均價13.89-14.56元/公斤）。
當前核心矛盾在于?"弱現實與強預期"的深度角力：消費疲軟壓制價格修復空間，社會豬源釋放加劇短期供給壓力；而北方抗價情緒映射產能去化預期，疊加二育潛在分流動能，市場底部支撐逐步增強。綜合研判，在供給壓力充分釋放前，豬價或延續?震蕩磨底?態勢，待供需重構后有望開啟新一輪周期修復。
二.出欄量
據 Mysteel 農產品監測數據顯示，其跟蹤的 173 家規模養殖樣本企業 7 月計劃出欄量為 1300.50 萬頭，環比 6 月實際出欄量 1322.92 萬頭下降 22.42 萬頭，降幅 1.7%。據此測算，理論日均出欄量收縮近 5%。供應端的階段性邊際收縮已成為當前生豬市場的主導驅動因素。?疊加需求端進入季節性緩慢修復通道，供需格局呈現邊際趨緊態勢。綜合研判，在供給減量主導、需求溫和改善的共同作用下，預計 7 月生豬價格將呈現震蕩上行特征，價格中樞有望抬升，整體運行于偏強區間。
三.二育情況 2025年上半年二次育肥市場綜述
2025年上半年，二次育肥行為呈現‘持續性滾動操作 ’特征：自3月下旬啟動的入場節奏延續至今，形成貫穿性動態進出模式，其中今年4月中旬達入場峰值（強度排序：4月>3月>2月>5月>6月）。專業化策略顯著升級，東北、山東、江西等主產區采用“滾動出欄+階梯式補欄”對沖機制，通過分批操作平抑價格波動。
1. 價格托底促漲：3-4月集中入場引發的壓欄效應削減即期供給，有效支撐豬價底部，助推階段性反彈；
2. 供給后移壓力：二育豬源延遲2-3個月出欄的特性導致5月起前期批次集中釋放，疊加消費淡季，加劇價格回調壓力；
3. 情緒傳導效應：二育動向成為養殖端情緒風向標，4月高入場強度催化散戶跟風壓欄，而6月出欄增量則觸發局部拋售。
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